IPO当選による本当の利回りは？見落としがちな資金効率を私のIPO抽選記録から検証する

2019年のIPO件数は80件を上回った。株式市場の好調がその背景にあるようだ。
個人投資家として、IPOはリスクの小さい投資方法の一つで、非常に人気がある。私もぜひ有望銘柄のIPOに当選し、初値で売り抜けたいと日ごろから考えている。しかし、実際にIPO銘柄に応募しても、当選することは滅多にない。また、当選したとしても、IPOのためにプールしてある資金のリターンを計算しなければ、その利回りが理にかなうものかどうか判断できない。
下記記事は、2019年にSBI証券で50回以上IPOに応募した際の私の抽選結果記録を交えた、IPOの本当の利回りについてである。

ファーストリが10％：日経平均のいびつな銘柄構成比

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IPOの損得勘定
私の2019年IPO戦績　全記録
1. IPOを狙うための資金をインデックスファンドへ投資する
まとめ

IPOの損得勘定

IPOがこれだけ個人投資家に人気があるのは、次のような理由によるだろう。

短期間で利益が得られる。
株価の分析などほぼ不要である。
申し込めばよいだけなので、手間がかからない。
IPO抽選に落選しても損はしない。

IPOは落選しても、損はしない

個人投資家が気楽にIPO投資に踏み出せるのは、損をする可能性が低いことだろう。
もちろん、IPOであっても、初値が公募価格を下回るリスクがないわけではない。しかし、それは後述するように、事前にある程度避けることができる。

宝くじは外れたら、投資元金がゼロになる。300円のくじを10枚買って外れたら投資元金は回収できない。競馬も同じだ。
しかし、IPOの場合は、落選しても投資元金を持っていかれるわけではない。

前評判の高いIPOのみに申し込めば、公募割れのリスクを最小限にできる

IPOに申し込み、当選したはいいが、ふたを開けてみたら、公募価格を割ってしまっていた。IPOに申し込む個人投資家の狙いのほとんどは、長期投資としてではなく、IPO直後の初値で売却し、購入価格との価格差で儲けるという方法がほとんどだろう。
しかし、すべてのIPO銘柄が公募価格以上の初値を付けるわけではない。中には公募価格を下回って初値を付ける銘柄もある。

しかし、今は便利になってネットでIPO専門の評価を行うようなブログサイトにアクセスすれば、大方の初値の予想がつく。このようなブログサイトを3つ程度あらかじめチェックしておけば、公募割れしそうな銘柄をあらかじめ避けることができる。

私が過去のIPO実績と上述のIPO初値予測ブログサイトの予測価格履歴を比べた範囲では、「IPOスケジュール」でGoogle 検索をして、上位表示されるブログサイトの予測は、おおむね当たっているように思う。

そのため、私は自分でIPOを申し込む際は、あらかじめこのようなIPO初値価格を予測するブログサイトをチェックして、評価の低い銘柄、公募割れしそうな銘柄のIPOには申し込まないようにしている。

IPOは損はしないが資金効率は悪くなる

下記の表が、私が2019年にIPO戦績になる。2回当選しているため、損をしていないのだからいいじゃないか、という評価をすることもできる。
しかし、資金効率から見たらどうなのだろう？確かに損はしていないが、IPOのためにプールしておいた資金をインデックスファンドへ投資していたら、長期投資目的であれば、S&P500への投資で、年率9％以上のリターンが見込めたはずだ。

IPO投資で見落としがちなのが、IPOのためにプールしてある資金のリターンである。もし落選を続けるならば、プールした資金はリターンを全く生んでいないことになる。
もし、1,000万円をIPO用資金としてプールしておいて、年に2回IPOに当選し、その合計利益が50万円ならば、IPOによる本当のリターンは年率5%になる。

私の2019年IPO戦績　全記録

私のIPO2019年の戦績は、55戦2勝53敗である。補欠当選が1社あったが、結局繰り上げ当選にはならなかった。下記が2019年に私が申し込んだIPOだ。申し込んだ証券会社はSBI証券。

SBI証券は申し込み口数が多ければ、それだけ抽選確率も上がるため、IPO申し込み用として利用している。また、IPOの取り扱い件数も多い。しかし期待に反し、大した戦績を残せなかった。私などよりもはるかに資金力がある、大口の投資家がたくさんいるということだろう。

銘柄	ブックビル申し込み日時	抽選結果
（株）スポーツフィールド	19/12/11 14:50	落選
ＷＤＢココ（株）	19/12/9 9:47	落選
ＡＩ　ｉｎｓｉｄｅ（株）	19/12/9 9:45	落選
（株）ランディックス	19/12/5 8:06	落選
ＩＮＣＬＵＳＩＶＥ（株）	19/12/5 8:05	落選
（株）ＢｕｙＳｅｌｌ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ	19/12/3 9:43	落選
ユナイトアンドグロウ（株）	19/12/3 9:43	落選
ベース（株）	19/12/3 9:38	落選
（株）ウィルズ	19/12/3 9:35	落選
（株）ジェイック	19/10/11 6:40	落選
セルソース（株）	19/10/8 8:53	落選
（株）インティメート・マージャー	19/10/4 8:37	落選
（株）浜木綿	19/10/1 5:50	落選
ＡＩ　ＣＲＯＳＳ（株）	19/9/20 15:00	当選
ＨＥＮＮＧＥ（株）	19/9/20 14:58	落選
（株）アンビスホールディングス	19/9/20 14:57	落選
（株）レオクラン	19/9/17 9:30	落選
（株）パワーソリューションズ	19/9/12 15:02	落選
Ｃｈａｔｗｏｒｋ（株）	19/9/9 20:10	落選
ＨＰＣシステムズ（株）	19/9/9 20:09	落選
（株）ギフティ	19/9/3 15:25	補欠当選
（株）サイバー・バズ	19/9/3 15:24	落選
（株）アミファ	19/9/3 15:23	落選
（株）ピー・ビーシステムズ	19/8/26 6:50	落選
（株）ツクルバ	19/7/16 15:46	落選
（株）ブシロード	19/7/12 20:38	落選
（株）ビーアンドピー	19/7/6 15:23	落選
（株）Ｌｉｎｋ－Ｕ	19/7/4 6:11	落選
（株）フィードフォース	19/6/21 21:18	落選
（株）あさくま	19/6/12 16:17	落選
リビン・テクノロジーズ（株）	19/6/12 16:15	落選
ブランディングテクノロジー（株）	19/6/7 9:51	落選
（株）インフォネット	19/6/7 9:51	落選
（株）ピアズ	19/6/7 9:50	落選
ユーピーアール（株）	19/5/28 17:28	抽選対象外
（株）グッドスピード	19/4/10 10:00	落選
トビラシステムズ（株）	19/4/10 9:59	落選
（株）ハウテレビジョン	19/4/8 11:53	落選
（株）東名	19/3/19 9:25	落選
（株）Ｗｅｌｂｙ	19/3/13 8:33	落選
（株）ＮＡＴＴＹ　ＳＷＡＮＫＹ	19/3/12 8:32	落選
（株）エードット	19/3/12 8:32	落選
ギークス（株）	19/3/11 8:43	落選
（株）フレアス	19/3/11 8:39	落選
ｇｏｏｄｄａｙｓホールディングス（株）	19/3/7 9:11	落選
（株）ＫＨＣ	19/3/6 16:12	落選
共栄セキュリティーサービス（株）	19/3/1 11:05	落選
（株）ミンカブ・ジ・インフォノイド	19/3/1 11:04	落選
（株）エヌ・シー・エヌ	19/3/1 11:03	落選
（株）カオナビ	19/3/1 10:43	落選
（株）サーバーワークス	19/3/1 10:42	落選
（株）スマレジ	19/2/14 9:30	当選
（株）フロンティアインターナショナル	19/2/14 9:28	落選
リックソフト（株）	19/2/8 9:13	落選
（株）識学	19/2/6 9:08	落選

IPOを狙うための資金をインデックスファンドへ投資する

2019年のIPO戦績を振り返り、2020年はIPOのために資金をプールしておくことをせず、その資金をS&P500に連動するインデックスファンド、ｅＭＡＸＩＳＳｌｉｍ米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）の定額積み立てに使いたいと思う。
もちろん、いくばくかの現金は保有するので、その現金の範囲内だけでIPOの抽選に応募したいと思う。まあ、当選はなかなか難しいと思うが・・・。